Nekrytý výpis put opcie je opčná stratégia, ktorú investori používajú, pokiaľ chcú nakúpiť podkladové aktívum na nižšej cene. Alebo ak sa domnievajú, že cena podkladového aktíva už nebude naďalej klesať. V minulom článku sme rozoberali stratégiu naked call, čiže nekrytý výpis call opcie. Dnes sa pozrieme na stratégiu naked put. Podobne ako naked call má aj naked put svoje riziká, ktoré treba dobre poznať.
Čo znamená nekrytý výpis put opcie?
Vypisovanie nekrytých put opcií je oveľa rizikovejšie, než vypisovanie put opcií krytých. Všeobecne možno povedať, že put opcie sa vypisujú z dvoch dôvodov. Prvým z nich je, že investor chce nakúpiť akcie na nižšej cene, než je cena aktuálna. Druhá situácia, kedy sa táto stratégia používa, je v prípade, že cena akcie prudko spadla a my očakávame, že (rýchly) pokles ceny už nebude pokračovať.
Vypisovanie nekrytých opcií nie je zložité. Nejde o žiadnu opčnú kombináciu. Jednoducho vypíšete put opciu na určitý podklad na nejakej konkrétnej cene.
Nekrytý výpis put opcie: Príklad
Obrázok zachytáva situáciu, kedy vypíšeme put opciu na strike cene $40. Za tento výpis získame opčné prémium $1, čo posunie hranicu break-even (hodnotu, kde ste v bezrizikovom obchode) na úroveň $39. V prípade, že cena podkladu vyexpiruje pod touto cenou, je pozícia stratová. Cena podkladu môže maximálne klesnúť na nulu.
Pre opcie na akcie platí, že jeden opčný kontrakt umožňuje kúpiť alebo predať 100 ks akcií. Získané opčné prémium je tak nutné vynásobiť hodnotou 100. V našom prípade sa tak jedná o opčné prémium $100, čo je zároveň aj maximálny profit, ktorý výpisom nekrytej put opcie môžeme získať.
S touto stratégiou získate opčné prémium a máte pozitívnu tétu (časová hodnota). To znamená, že čas plynie vo váš prospech. S tokom času sa totiž stráca hodnota vypísané opcie a to aj napriek tomu, že sa hodnota podkladu nemení. Pretože ste opciu vypísali, logicky profitujete aj z toho, keď stratí na hodnote vďaka pohybu podkladu vyššie.
Výhody vypisovania nekrytých put opcií
- Nízke transakčné náklady
- Pozitívna théta
- Veľa priestoru pre riadenie pozície
Nevýhody vypisovania nekrytých put opcií
- Je daný maximálny profit
- Riziko značnej straty, pokiaľ cena bude prudko klesať
- Vysoké maržové nároky vzhľadom na profit
Ako zvoliť dátum expirácie a strike cenu pre nekrytý výpis put opcie?
Ak vypisujete put opciu, získate opčné prémium. V ideálnom prípade opcia vyexpiruje ako bezcenná a všetko získané prémium je váš zisk. To je hlavný dôvod prečo sa put opcie vypisujú.
Voľba strike ceny
Najprv sa pozrieme na strike cenu. Ak vypisujete put opciu, vypisujete spravidla takú, ktorá je mimo peňazí. Takéto opcie totiž nemajú žiadnu vnútornú hodnotu, majú iba časovú hodnotu. Tým, ako ubieha čas, stráca sa hodnota vypísané opcie. Stráca sa dokonca aj vtedy, keď sa podklad nikam nepohne, prípadne keď sa len pomaly pohybuje proti vašej pozícii.
Dôležité je si uvedomiť, že pri výbere strike ceny musíte dbať na výšku opčného prémia, ktoré získate. Ak budete vypisovať put opcii, ktorá je až príliš ďaleko mimo peňazí, potom bude aj opčné prémium úplne zanedbateľné.
Úspešné obchodovanie s opciami
Získajte bezplatnú investičnú knihu o obchodovaní opcií
Spoznajte základy obchodovania opcií a faktory ovplyvňujúce ich cenu. Čo je volatilita a význam gréckych písmen. Na viac ako 65 stranách získate najpopulárnejšie opčné stratégie a všetko dôležité pre úspešný trading opcií.
